“等一下，金價又變了?！痹谏钲谒惖狞S金賣場里，這句話成了店員回應顧客詢價時的高頻語。上一秒剛從實時行情系統(tǒng)調(diào)出的報價，下一秒就可能因盤面波動失去參考意義，指尖的計算還沒完成，新的價格已躍入眼簾。深圳水貝這個素有“中國黃金第一街”之稱的黃金集散地，曾憑借靈活的價格體系和龐大的流通規(guī)模，成為全國黃金交易的“風向標”。

       而過去一個月，這個常年無休的黃金交易“重鎮(zhèn)”，卻似乎遭遇了屬于自己的“淡季”。11月1日起，財政部、稅務總局發(fā)布的《關于黃金有關稅收政策的公告》正式執(zhí)行，將非投資性用途黃金的稅務進項抵扣比例從13%降至6%，直接推高了飾品黃金的源頭采購成本，黃金銷售隨即遇冷。

　　近日，《證券日報》記者走進深圳水貝黃金市場看到，零散詢價的顧客絡繹不絕，真正敲定交易，尤其是大單采購的客商卻寥寥無幾；在市場角落的幾家中小商戶檔口前，更是悄然掛上了“轉(zhuǎn)讓”的告示。不過，在整體偏冷的市場氛圍中，也有部分商戶借力網(wǎng)絡直播拓寬銷售渠道，通過實時講解金價走勢、展示黃金飾品工藝吸引線上客流，還有商家針對性推出小眾設計款、節(jié)日限定款等特色產(chǎn)品，試圖以差異化的產(chǎn)品策略對沖成本上漲與客流減少的雙重壓力。不難看出，這場稅收政策的調(diào)整，正以直觀的方式，在深圳水貝的每一個交易環(huán)節(jié)留下印記。

　　水貝黃金不“香”了？

　　午后的“水貝壹號”，少了往日摩肩接踵的熱鬧。往年這個時段，柜臺前擠滿詢價、挑貨的散客和批發(fā)商，而如今，多家店鋪的店員三三兩兩湊在一起打發(fā)時間。

　　“這段時間連問價的人都少得可憐，更別說成交了?！痹谏钲谒惤?jīng)營黃金飾品店多年的張老板對記者無奈地表示，“‘黃金稅’改革，再加上不斷上漲的金價，讓生意一下冷清了不少?！?/p>

　　這是“黃金稅”落地后，深圳水貝市場最直觀的寫照。新政帶來的成本增幅，直接反映在終端售價上。以記者走訪當日（11月27日）為例，深圳水貝首飾金報價1095元/克，而當日國內(nèi)金價僅約942元/克。值得注意的是，價格的跳漲，直接讓深圳水貝“批發(fā)價買黃金”的價格優(yōu)勢大幅削弱——此前深圳水貝與品牌金店的克價差距可達數(shù)百元，如今若消費者要求開具發(fā)票，水貝首飾金克價與打折后的品牌金店價差不足200元，甚至部分款式已無明顯優(yōu)勢。

　　回收市場的震蕩則進一步加劇了市場冷清?！包S金稅”落地前，深圳水貝首飾金零售價與回收價價差僅30元左右，如今這一差距擴大至160元以上?！艾F(xiàn)在不敢輕易回收，回收價太高會虧，太低消費者不接受，而且回收的黃金再賣出也要加稅。”一家回收店老板坦言，上游多家頭部回收公司已暫停業(yè)務，中小回收商也陷入“收也不是，不收也不是”的兩難境地。

　　中國商業(yè)經(jīng)濟學會副會長宋向清在接受《證券日報》記者采訪時表示，當前黃金回收市場出現(xiàn)的價格價差擴大、交易萎縮等現(xiàn)象，屬于重大稅制改革落地初期的典型適應性反應，符合政策調(diào)整階段的市場運行規(guī)律。短期內(nèi)價格機制暫時性失靈、市場交易活躍度下降，是黃金回收行業(yè)從舊模式向新模式轉(zhuǎn)換過程中必然要付出的成本；但這一階段性調(diào)整同時也是行業(yè)邁向規(guī)范化、健康化發(fā)展的重要契機。

　　從時間維度來看，東方證券金屬行業(yè)首席分析師于嘉懿對《證券日報》記者表示，由于本輪稅改的本質(zhì)在于打擊場外投機交易和規(guī)范市場報價。因此，對于行業(yè)內(nèi)本就亂象叢生的“批發(fā)市場”，實行來料渠道規(guī)范化、報價機制統(tǒng)一化勢在必行，考慮飾品端短期的壓力與中長期黃金價格的趨勢，稅改的影響周期或較小，預計1個月至2個月，市場仍將聚焦于金價趨勢，行業(yè)運行狀態(tài)將逐步企穩(wěn)。

　　同時，宋向清表示，在這一階段，行業(yè)協(xié)會應積極牽頭頭部企業(yè)制定統(tǒng)一的黃金回收報價規(guī)則，厘清定價邏輯與核算標準；此外，稅務部門同步為市場主體提供精準化的合規(guī)操作指導，最終形成“企業(yè)自律+政府監(jiān)管+消費引導”的三維治理體系，助力行業(yè)平穩(wěn)度過政策過渡期。

　　全鏈條積極尋找生存之道

　　事實上，在被動接受成本上漲與市場降溫的同時，黃金產(chǎn)業(yè)鏈上的每一環(huán)都在主動摸索破局路徑——上游料商暫緩出貨觀望定價、中游生產(chǎn)商切換結(jié)算模式降成本、下游零售商加碼線上渠道與差異化產(chǎn)品，全行業(yè)都在稅改的“適應期”里積極尋找生存之道。

　　在上游，新政落地后，深圳水貝上游黃金料商率先選擇停擺觀望——“這一個月基本沒出貨，大家都在等。”一位從業(yè)十余年的料商告訴記者，料商的核心困境在于定價：加7%的稅，下游商家采購意愿驟降；不加稅，成本全部由自己承擔，且擔心政策后續(xù)調(diào)整導致虧損。

　　在中游，與料商的被動觀望不同，加工廠商迅速找到應對策略——集體向“結(jié)料”結(jié)算模式傾斜。事實上，黃金交易長期存在“結(jié)料”與“結(jié)價”兩種模式：“結(jié)價”以交易時金價為基準結(jié)算，稅改后成本增加7%；而“結(jié)料”僅收取加工費，以黃金原料結(jié)算，完全不受稅收政策影響。

　　記者以持有1號板料（純度達Au99.99%、形態(tài)標準化的原料）的身份進行走訪時，立刻吸引了多家商戶的關注，不少商戶主動洽談合作意向。

　　在下游，零售端的應對則呈現(xiàn)分化態(tài)勢——頭部品牌金店依托成本轉(zhuǎn)嫁能力，第一時間跟進調(diào)價，通過價格傳導將稅務成本壓力轉(zhuǎn)移至消費者；中小商戶的應對方式則更為多元，部分商戶暫停零售業(yè)務僅做熟客批發(fā)，還有商戶主打線上直播拓寬銷售渠道，或推出特別款式的黃金產(chǎn)品以款式吸引力拉動銷量，另有少數(shù)商戶為清庫存嘗試“線上線下雙價”模式。

　　黃金產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的“求生術”，本質(zhì)上是行業(yè)在稅制改革沖擊下的適應性探索。隨著市場對稅制規(guī)則的逐步消化，以及上下游交易模式的合規(guī)化重構(gòu)，黃金產(chǎn)業(yè)鏈終將擺脫成本博弈的短期焦慮，轉(zhuǎn)向更可持續(xù)的發(fā)展路徑，而這也正是此次稅改推動行業(yè)規(guī)范化進階的核心要義所在。

　　吉林省財政科學研究所所長、研究員張依群在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次“黃金稅”政策調(diào)整的核心目標，一方面是從源頭強化對黃金生產(chǎn)供應的整體管控能力，提升國家對黃金資源的把控與調(diào)節(jié)水平，進而夯實黃金作為金融儲備的戰(zhàn)略地位；另一方面則是通過稅制稅率的優(yōu)化，倒逼下游消費端增強黃金飾品的需求創(chuàng)新能力，以差異化、多元化的產(chǎn)品與服務滿足不同群體的市場需求，最終實現(xiàn)黃金整體價值的提升。這也意味著，稅制調(diào)整不僅為黃金生產(chǎn)企業(yè)釋放了政策利好，更從產(chǎn)業(yè)全鏈條層面推動黃金行業(yè)從單純的價格競爭轉(zhuǎn)向價值提升，助力行業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

　　行業(yè)加速向規(guī)范靠攏

　　不論是水貝的冷，還是水貝的變，既是“黃金稅”改革帶來的短期“陣痛”和影響，更是黃金行業(yè)告別粗放式規(guī)模增長、邁向規(guī)范化高質(zhì)量發(fā)展的必然進程。

　　在張依群看來，此次“黃金稅”政策調(diào)整，一是把控源頭，增強國家對黃金生產(chǎn)、價格控制能力，二是把控質(zhì)量，增強黃金品質(zhì)供給，驅(qū)除低價內(nèi)卷的惡性競爭，三是推動創(chuàng)新，支持增加黃金多元消費能力，激發(fā)黃金的消費屬性和金融屬性，有效調(diào)節(jié)黃金供給和消費平衡。“通過稅率的價格調(diào)節(jié)有助于形成上游生產(chǎn)國家統(tǒng)一管控、中游加工鼓勵技術創(chuàng)新、下游消費實現(xiàn)多元發(fā)展的良性互動格局，對規(guī)范我國黃金消費市場起到重要引導作用。”

　　同時，世界黃金協(xié)會指出，“黃金稅”改革對黃金投資需求與珠寶消費的影響存在差異：投資端，向上海黃金交易所會員購買金條金幣、交易黃金ETF及積存計劃均不受影響，交易所會員的市場主導地位或進一步強化，金條銷售或加速增長，部分珠寶消費者或轉(zhuǎn)向買金條加工以避稅；消費端，金飾因稅負轉(zhuǎn)嫁價格上漲，需求雖可能承壓，但金價處于歷史高位下需求彈性減弱，負面影響有限，黃金珠寶零售業(yè)或?qū)⒓铀僬?，商家轉(zhuǎn)向創(chuàng)新設計與工藝競爭。

　　值得關注的是，行業(yè)規(guī)范化并非一蹴而就，政策過渡期的配套機制仍需加快完善。在宋向清看來，監(jiān)管部門要完善配套細則，優(yōu)化執(zhí)行節(jié)奏，為中小企業(yè)提供過渡期支持。行業(yè)協(xié)會要牽頭制定標準，搭建合規(guī)平臺，促進行業(yè)協(xié)作。企業(yè)主體要加速轉(zhuǎn)型，頭部企業(yè)提升設計創(chuàng)新與品牌溢價能力，中小企業(yè)深耕細分市場與服務。

　　作為“中國黃金第一街”，深圳水貝的冷暖變化，是整個黃金行業(yè)轉(zhuǎn)型的微觀縮影。“黃金稅”的落地，短期來看，市場需直面成本、價格、交易模式的適配陣痛；但長遠而言，這一調(diào)整正推動黃金行業(yè)從“規(guī)模驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“價值驅(qū)動”，形成上游統(tǒng)一管控、中游技術創(chuàng)新、下游多元消費的良性格局。當過渡期的波動褪去，規(guī)范化的紅利終將顯現(xiàn)，中國黃金市場也將在高質(zhì)量發(fā)展的軌道上，釋放更持久的活力。（記者 田 鵬）